向上 | 今日主播

 广发基金投教基地 

投资有门道，理财没烦恼。大家好，我是向上，欢迎收听今天的《广发投资进化论》。

前两天有朋友说，他收到了基金公司发的一条短信，提醒他持仓的某只基金发生了风险等级变化，从中风险上调为中高风险。

这位朋友很疑惑，为什么基金会突然发生风险等级变更，对投资有什么影响，自己还要不要继续持有呢？今天咱们就来聊聊这些问题。

在了解基金风险等级变化的原因之前，我们要先知道这个等级是怎么评出来的。一般来说，主要有基金公司自主评级和第三方评级两种方式。如果用的是后者，就看采用的是哪家的标准，因为第三方评级机构不止一家，有银河证券、海通证券、上海证券、晨星等等，不同机构的评级标准是各不相同的。

举个例子

比如银河证券的评级方法，就是主要根据基础证券产品的风险等级来确定基金的风险等级，即更侧重于通过基金投资范围来分级：股票基金为中风险R3，债券基金为R2，货币基金为R1，混合基金则拆散，混合偏股的跟随股票基金定级，混合偏债的跟随债券基金定级。

又比如晨星公司，它的基金评级方案和银河有所不同，晨星在综合考虑各项因素的前提下，形成了以基金持仓风险、晨星评级调整风险、业绩波动风险、业绩下跌风险和规模风险为核心指标的评价体系，并在此基础上最终给出基金风险等级评价结果。

由于不同机构的评价体系存在差异，有时对同一只基金的风险等级评价也可能会不同。

在机构评级的方法中，我们可以看出，基金风险等级可能会受到多方面因素的影响，比如投资策略、投资范围、市场环境变化等等。这里简单分析几项常见的因素：

如果基金经理调整投资策略，比如增加或减少特定主题的投资比例，或者调整仓位中枢，从稳健型转为激进型——这些变化都会改变基金原有的风险水平。

不同的基金经理有不同的投资风格和风险偏好，虽然基金公司会考虑尽量让风格相近的经理接班，但不排除最终仍有风格差异的可能。而这样的差异，也有可能会改变基金的风险特征。

市场波动、经济周期变化、政策的不确定性等因素，会影响基金的投资环境和收益，基金的风险等级有可能也会受到影响。

所以，在基金运作过程当中，其风险等级不是一成不变的。评级机构会定期或不定期地根据基金实际情况重新评估定级。如果基金发生明显的变化，那评级结果就可能会更新调整了。

当基金的风险等级变了，持有人该怎么做呢？有3件事，是需要大家考虑的：

有些基金改变风险等级，是因为变更了基金合同，基金的投资范围、投资策略或者运作方式等发生了变化。这个时候，就需要重点关注合同变更的地方，看自己能否接受新条款。

更改基金合同的情况还是比较少的，多数情况下，基金原有的投资范围和主要策略并不发生改变，只是评级公司根据基金的持仓和业绩调整了评级结果。

那么这时，建议大家重新评估基金和自己的风险等级，看是否还适配。

我们每个人在投资之前，都会做一个“风险测评问卷”，测出来的风险承受能力一般被分为6档，由低到高是从C0至C5。而基金的风险等级，被分为5档，由低到高是从R1到R5。二者的匹配关系可以参考下方的表格，大家评估适配度的时候可以利用起来。

图1：基金风险等级vs投资者风险承受能力对应表

综合考虑基金的风险等级、业绩表现、投资方向和自身实际情况，判断是否要调整该基金的持仓比例。

比如说，如果持有的基金被调高了风险等级，而你在综合考虑之后，觉得风险已经超出了自己的承受能力，还是想求稳，那就可以考虑赎回部分或全部基金，转投风险等级更低的产品。