广发投资进化论 

小雨 | 今日主播

 广发基金投教基地 

 

投资有门道，理财没烦恼，大家好，我是小雨，欢迎收听本期的《广发投资进化论》。

不知道小伙伴们留意到没有，今年各大财经评论区里，越来越多人开始关注“固收+”基金了。

目前市场上的“固收+”产品，数量已经超过千只。怎样从这些让人眼花缭乱的基金中选出适合自己的那一只，也就成了很多基民朋友研究的问题。今天，咱们就来说道说道。

“固收+”基金是一种大类的统称，这类基金通常以债券等稳健类资产为底仓，同时配置一部分股票等风险稍高的资产来提高收益弹性。

但要注意的是，这些基金虽然都叫“固收+”，细分下来却也有不少类别，例如比较常见的有二级债基、偏债混合型基金、灵活配置型基金等等，它们的收益表现和波动情况都有着不小的差异。

这除了和基金经理的操作风格有关，更主要的原因是它们的股债配置比例是不一样的。举个例子，像二级债基，主要投资债券市场，权益仓位一般不超过20%，而偏债混合型基金，权益仓位上限则可以提升至30%，二者相比，后者的风险收益水平显然就更高了。

所以大家在选“固收+”时，可以先结合自己的风险承受能力以及对回撤的忍耐能力，去看自己能接受多少的权益仓位占比，然后再选对应类别的基金。

温馨提示

可以通过基金的季报、半年报等定期报告，来观察一只基金的权益仓位哦。

选好了类别后，在具体基金的筛选上，又该如何操作呢？

咱们买基金，当然都希望买到既能赚钱，风控能力又好，性价比还高的产品。下面，一起来看看相关的筛选方法与指标吧。

投资“固收+”的朋友，想来大多都是期待能在长期获得相对稳健的收益。“固收+”基金的收益目标往往也是长期的，毕竟，如果追求短期排名而采取激进的策略，便容易将产品暴露在更大的风险下。

因此，我们选择“固收+”时，可以着重关注产品1年、3年、5年甚至更长时间的业绩表现。具体操作上，我们可以按照收益率排名，先筛选出一部分近1年、近3年、近5年业绩排名均位于同类前列的“固收+”基金。

“最大回撤”是用来衡量基金风险控制能力的重要指标之一，它是指在一定时间区间内，基金净值从高点往低点回调时所发生的最大回调幅度。大家可以简单理解为，在一段时间内，买入某只基金，最倒霉的情况下会亏多少钱。

在选“固收+”基金时，我们可以关注目标产品的历史上各个区间的最大回撤，判断有没有超出自己的承受范围，排除掉不符合要求的产品。

“卡玛比率”是常用的基金业绩评价指标，这一指标衡量的是基金在承担风险时的收益能力，也就是“承受每一单位损失时能够得到的收益率水平”。

卡玛比率 = 区间年化收益率 / 区间最大回撤

很多朋友选择“固收+”基金，就是想在一定风险的基础上追求更高的回报。在同等风险的情况下，基金的回报自然是越高越好。所以，卡玛比率相当适合用来评价“固收+”基金的业绩。

当我们拿几个“固收+”产品进行比较，其他条件都差不多的情况下，卡玛比率越高越好。一般认为，卡玛比率不低于2是比较理想的情况。