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最近看到一个很有趣的话题：当基金“打折”的时候，你会不会上车？

这个“打折”，指的不是基金的交易费率有优惠，而是一只基金的场内交易价格低于其场外净值，出现了折价的情形。

那么，如果是你，此时会不会选择折价买入呢？

如果大家对此觉得十分迷茫，不必急于回答，下面，咱们先来看看什么是折价基金，是否真有“捡漏”机会——相信看完之后，大家心里就会有答案啦。

有些基金，比如LOF基金、ETF基金、封闭式基金等等，会有两种交易方式，一种是场外交易，一种是场内交易。

当一只基金的场内的交易价格低于场外的净值，我们就称之为“折价”（反之为“溢价”）。特别是对于一些封闭式基金或是定期开放的LOF基金来说，会更容易出现场内折价的现象。

基金场内交易价格低于净值，往往是市场交易机制、供需关系等因素共同作用的结果。

这种流动性折价在场内定开LOF基金和封闭式基金当中尤为明显。

这些品类在封闭期内，投资者无法在场外赎回，但可以在场内卖出。如果期间投资者想脱手但基金的关注度不高，买卖意愿不匹配，就容易造成“有价无市”的局面。

为了能尽快卖出，持有人只能通过降价吸引买单，这就容易形成“越卖越便宜”的螺旋。

场外基金净值反映的是底层资产的实际价值，场内价格则由买卖双方即时交易决定。如果市场突发利空，引发恐慌性抛售，场内卖家可能会急于脱手，不惜降价求成交，从而导致折价现象。

当市场处于震荡调整阶段，市场风险偏好降低，部分投资者可能会因过度悲观而忽视资产的真实价值。

尤其对于有封闭期的基金，长封闭期意味着更强的不确定性，这可能会让投资者的态度更加谨慎，宁愿以低于净值的价格卖出“落袋为安”，从而进一步扩大折价。

总的来说，基金在场内折价，并不一定代表它的质量有问题，而是更多地反映了供需关系和心理预期。

面对场内的折价基金，有些聪明的朋友就发现了其中潜在的“捡漏”机会。咱们从两个方面捋一下其中的逻辑。

如果未来基金关注度提升（比如基金重仓行业迎来风口，吸引了更多投资者关注），或者市场情绪回暖，投资者风险偏好提升，那基金的折价幅度就可能收窄，甚至转为溢价。

所以，如果大家预期后市向好，或者对基金重仓板块的基本面有较好预期，可以在场内折价率较高时提前关注，后续有可能可以享受折价收敛带来的价差收益。

举个例子

假设一只基金净值为1元，场内价格为0.9,元，折价率为10%，在不考虑手续费和净值波动的情况下，我们以0.9元在场内买入该基金，未来若能以1元的价格卖出，一买一卖之间，就有机会赚个折价。

对于定期开放的LOF基金来说，如果大家执行的是长期投资的策略，还可能获得“一鱼两吃”的buff。

这些基金的折价一般不会长期存在，因为随着封闭期到期日的临近，套利资金涌入，场内的交易价格会逐步向实际净值靠拢，折价率会逐渐降低甚至消失。

所以，如果我们本来就看好某只基金，想长期持有，而它刚好又处于场内折价的状态，那不妨考虑在场内买入，说不定可以享受到“基金上涨+折价收敛”的双重收益。

举个例子

假设我们按10%折价买入某基金，几年后该基金上涨了15%，那两部分加起来就是10%+15%=25%的收益。

投资折价基金，最大的挑战就是可能遇到流动性问题。比如有些持有人急着用钱，但却遇上了前文提到的“想卖但卖不掉”的困境，那该怎么办呢？

下面这套“化整为零+择时出击”的组合拳，也许能帮到大家

这是最简单直接的方法，也就是将大额卖单拆解为多笔小额挂单，像撒网捕鱼般分散在不同价格档位。这样既能降低单笔交易对价格的冲击，又能捕捉不同价位买盘，提高成交概率。

一般来说，开盘后30分钟和收盘前30分钟，是场内交易相对活跃的时段，此时挂单，更容易找到对手方。

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