“亏10%稳如泰山，涨1%坐立难安。”这句调侃，道出了许多基民朋友最近的心声。

随着A股各大主流指数突破前高，不少人的账户也终于迎来了“回本时刻”，甚至开始小幅盈利。不过，账户回本带来的除了喜悦之外，还有新的焦虑：回本之后又该怎么办？继续持有会不会再次被套？卖掉的话后面踏空了咋整？

今天，咱们就结合投资心理和一些经验分享，和大家讨论一下，回本时刻该怎样做出更明智的决策。

这种冲动主要源于两大心理因素。

首先是“损失厌恶”的心理在作祟，人们对损失所带来的痛苦的敏感度，要远高于同等收益所带来的快乐。亏损时，大家往往选择“死扛”，希望市场反转，但一旦回本，人们就会急于逃离想象中的“再次亏损被套”，出现“一回本就想卖”的现象。

其次是机会成本的考量，人们担心继续持有的基金会再次下跌，从而错过其他潜在的投资机会。

这种“怕错过”又“怕反复被套”的矛盾心态，共同催生了强烈的回本焦虑。

要想不被“回本焦虑”所左右，我们不妨回归投资的本质，思考3个最核心的问题：买什么、买多久、怎么买。想清楚这3个问题，就能清楚每只基金在投资组合中所扮演的角色，在源头上减轻焦虑。

当大家一回本就想赎回，可以先想一个问题：如果赎回，资金要投向哪里？

如果没有更好的投资标的，就算赎回后再投资，也很可能只是“左手倒右手”。只有当“下家”要优于“现任”时，赎回才是有意义的。因此决策的核心在于，评估当前持仓是否值得持有，并将其与潜在的机会进行比较。

如果持有的是主动管理型基金，我们可以通过几个问题来评估：

如果经过评估，基金的基本面已经恶化（例如长期业绩下滑、风格漂移等），那么回本可能就是个调仓换基的好机会，可以考虑寻找更优秀的替代品。

而如果持有的是指数基金，是否赎回就可以综合考虑所跟踪指数的性价比。以估值指标为例，如果指数估值已处于历史高位（如80%分位点以上），那风险其实已经比较高了，此时就不妨考虑切换到估值更合理的领域，通过“高切低”来降低组合的风险。

我们需要思考的第二个问题：这笔钱打算投资多久？

有时候，资金的期限属性，将影响它所能承受的风险水平。一个要遵循的原则，就是“用什么样的钱，买什么样的产品”。

很多人之所以总是担心被套，原因往往就在于期限错配——错误地用短期要用的钱去追逐高风险的资产，这种错配注定了投资过程会充满煎熬。因此趁着回本，大家可以检查持仓是否存在错配现象，进行匹配调整。

在最后“怎么买”的具体策略上，我们需要注意两点：不懂的不买、分散配置。

有句话叫“人赚不到认知以外的钱”，如果你对某类基金或投资策略完全不了解，遇到波动就更容易被市场情绪牵着走。“买自己看得懂的东西”是我们投资的一大原则，只有投资自己充分理解并信任的资产，才能保持内心的定力。

至于分散配置，就更好理解了。咱们都听过“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，构建一个多元化的投资组合，可以有效降低单一资产带来的冲击。“核心-卫星”策略、杠铃策略等等，都是非常经典且实用的资产配置策略。

举个例子：“核心-卫星”策略

核心仓位：占比较大（如60%～80%），作为组合“压舱石”，配置走势相对稳健的资产，如优质债券基金、代表大盘的宽基指数（如中证A500、沪深300）等。

卫星仓位：占比较小（如20%～40%），作为收益增强的“助推器”，主要配置进攻性更强的资产，如高成长的行业主题基金（如科技、创新药方向）、弹性较大的宽基指数（如创业板指、科创50）。

有朋友可能会问：难道做到了以上这3点，以后就不会再被套牢或者踏空了吗？

当然不是！

市场短期的波动是无法精确预测的，但如果在回本的当下，我们在“买什么”“买多久”“怎么买”这几个关键环节上都做了功课——选择质地优良且估值合理的基金、让资金期限与投资期限相匹配、构建科学的投资组合——那么下一次，至少我们可以不必再为“现在该怎么办”而焦虑。

因为，每一笔资金的目标、风险和预期，每只基金该扮演的角色，我们都已心中有数了。