投资有门道，理财没烦恼。大家好，我是小雨，欢迎收听今天的《广发投资进化论》。

一年又快过去了，回顾这一年的市场，上证指数基本在3000点附近打转，波动和轮动每天伴随左右。不少朋友都在吐槽，年初想着大展拳脚，年底变成“回本就好”，投资收益远不及预期，该怎么办呢？

在回答这个问题前，小雨想请大家先回忆一下学生时代，那时如果考试没考好，老师会提醒同学们复盘没考好的原因，从失败中吸取经验教训。

投资也一样，当投资收益不及预期，不妨进行一次全面的复盘，总结原因并调整未来投资的步伐。今天，咱们就一起来看看投资复盘的“三步走”策略。

在投资之前，你定下过怎样的投资目标？其实有不少人没什么确切的目标，觉得赚得越多越好，最好是几天几个月就能翻倍——这样的目标，既没有明确的投资期限，也不切合实际。

要注意，我们在设置目标时，既要向上看收益，也要向下看回撤。过去的节目里我们也和大家说过，风险和收益同源，在要5%的收益时，也要思考一下，如果出现了5%的亏损，是否也能够承受？

当明确了投资目标，我们才好进入后续的复盘与评估。

持有了一个投资期后，如果收益不及预期，就要回头找找自己的账户哪里出了问题。

收益不及预期的原因主要有三个方面：市场波动回调、基金业绩不及预期、自身操作失误。

这两年市场波动较大，面对充满不确定性的前景，投资者的情绪也变得比较悲观。低迷的市场情绪下，优质的基金也可能被市场洪流带着下行。今年其实不少人账户收益是被市场普跌所拖累的。

市场回调时，大家心里难免煎熬。但经济具有周期性，随着时间的推移，总会逐步走出低谷。市场由寒转暖时，相信优质的基金也会随着复苏的春风，重新迎来生机。

一般来说，基金不及预期主要由两个因素导致。

（1）基金的风格与市场风格不契合

每位基金经理都有自己擅长的能力圈，当基金风格与当期市场风格不匹配时，基金的表现就可能不够理想。例如资金都在关注中小盘时，大盘风格的标的或许就表现平平了。 

（2）基金本身的管理欠佳

基金经理的管理水平有高有低，因此哪怕是同类型的基金，表现也会参差不齐。如果一只基金的收益长期不如同类平均水平，不排除是基金经理管理欠佳的原因。若观察一段时间后情况没能有所改善，我们可能就要考虑更换其他产品了。

除了市场环境和基金表现等因素，我们自身的操作也可能影响账户收益。下面举几个例子，看看你有没有踩过同样的坑？

（1）持仓基金行业过于集中

有些小伙伴看到近期某个行业大涨，一心动就大量投入相关的基金。但当下的市场热点轮动速度快，或许前脚刚把钱集中到A行业里，后脚风向就轮到B行业去了。而当行情“轮走”后，等待持有人的往往是漫长回撤周期，十分难熬。

（2）单笔投入金额过大

有些朋友是急性子，看到心仪的基金出现投资机会，就all in投入，大踏步进场。

“梭哈”在低点固然值得庆幸，但万一投在了半山腰，那就有得头疼了。大笔资金可能面临浮亏，而且如果出现更好的投资机会，手上也没有更多的“子弹”可以拿去摊低成本了。因此，一上桌就推出所有筹码的投资方式风险较高，大家要谨慎使用。

（3）追涨杀跌

关于追涨杀跌的问题已是老生常谈，面对上涨的诱惑和下跌的恐慌，很多人都难以淡定面对，在波动中频繁交易，以至于做多错多。

如何减少这种情况发生？一是降低看账户的频率，二是通过外界的规则来约束投资行为，例如定投、购入持有期基金或定开基金等等，都是不错的方法。

当剖析完账户，若想进一步优化持仓该怎么做？给大家列了3个思考的角度。

押宝一个行业风险较大，把资金分散配置多个行业，才更容易应对这高轮动的环境。

同时，在权益市场不断震荡的背景下，不妨考虑将一部分仓位配置到偏债类基金当中。

一方面，债券仓位在偏股基金下跌时，能给账户带来一定的缓冲；另一方面，正如我们常跟大家说的，一个合理的股债搭配组合往往有1+1＞2的效果，同等风险水平下或许能有更出色的回报。

面对投资机会，求稳的话，可以先拿部分仓位试买一笔，根据后续表现再加仓也不迟，并且注意，手中始终留有“子弹”，永不满仓。投资不是比短时间谁赚得更快，而是比长时间谁赚得更稳更多。

看到浮亏，就害怕本金亏完，看到盈利，就想着如何all in去赚更多——这种心态并不健康。短时间的浮盈浮亏并不是最终的收益，一切仍会变化。如何优化账户持仓，规范投资操作，跑赢以前的自己，才是更需关注的重点。

带着一颗平常心看待盈亏，坚持践行正确的投资策略，相信每个人都能够找到一条适合自己的投资大道。