大顺 | 今日主播

 广发基金投教基地 

投资有门道，理财没烦恼。大家好，我是大顺，欢迎收听今天的《广发投资进化论》。

最近不仅股市，连债市的情绪似乎也有点低迷。有朋友表示，不知道该怎么看待当前的市场，也不知道现在还能做些什么，希望我们能聊聊如何应对。没问题，马上安排。

股市方面，自5月23日以来，截至8月20日沪深300和创业板指已分别下跌了9.55%和16.51%。

8月12日至8月14日，A股全市场成交额连续三日跌破5000亿元，创下了近四年日成交量的新低。成交量是反映市场活跃度的一个重要指标，较低的成交量，表明目前市场买卖双方的参与度较低，交易意愿不强。

而债市方面，今年整体的表现是不错的，连带着许多债基净值也水涨船高。年初至8月9日，中长期纯债型基金指数和短期纯债型基金指数分别上涨了2.98%和2.05%。可见，持有纯债基金的投资人，前期的投资体验应该都相对较好。

不过，最近债券市场也出现了一定的回调，本轮债市调整主要集中在8月6日至12日这几天，期间中长期纯债型基金指数和短期纯债型基金指数分别下跌了0.29%和0.11%。这个跌幅相比权益类产品来说虽然比较小，但还是让不少债基持有人不淡定了。

回溯这次债市回调的原因，主要是因为前期利率下行过快，央行担忧市场风险累积，故而进行调控，促使长端利率上行；再者，债市前期的上涨也使得市场本身具有调整的需求。 

但从本质上说，央行并非希望大幅抬高利率水平，一系列举措的目的主要是为了避免利率下行过快的情况出现。央行不是一定要把长端债券价格维持在多高的位置，更多是担心“短钱长配”，毕竟如果出现流动性风险，受伤的还是投资者的“钱包”。考虑到央行措施的本意，大家对债市的后市走向或许不必太过悲观。

事实上，从8月13日到8月20日的数据来看，中长期纯债型基金指数和短期纯债型基金指数已经分别反弹了0.13%和0.06%了。在和投资者的交流中，大顺也留意到，不少在之前恐慌中赎回的朋友，在反弹时也选择了重新买入。

从回调的数据来看，中长债基金的波动相对短债基金更大。央行本轮也确实主要面向长端利率进行调控。因此，如果大家觉得自己的风险承受能力没有这么高，接受不了长债的波动幅度，也可以考虑调整投资比例，选择短债基金来替代中长债的仓位，当然，也要相应地降低收益预期。

有些小伙伴可能还想问，面对这种股债双双震荡的环境，除了调整长债仓位，还有没有更多的措施能优化资产配置？

其实大类资产的配置，也是一个思考的方向。股票型和债券型产品是比较传统的配置品种，当前环境下如果想进一步分散风险、提高账户的整体稳定性，大家还可以考虑多元化和分散化的投资策略，在全球范围内进行综合配置，给组合增加相关度较低的资产。

举个例子

在国内资产的基础上，搭配海外投资品种，比如美股、美债等等；又或者在股债产品的基础上，增加另类资产的投资，例如黄金、石油等等，这些商品在市场上都有相关的主题指数基金，投资起来还是比较方便的。

当然，随着配置品种的增加，我们需要关注的信息也更多了。影响海外投资品种和另类资产表现的因素比较复杂，在介入之前，应该先做好充分的信息收集和分析，并根据个人的风险承受能力做好投资比例和建仓节奏的规划。

如果最终决定，要增加海外品种和另类资产配置，小伙伴们也可以考虑用定投的方式参与，一方面起到分散风险的作用，另一方面，目前不少海外产品都处于限购状态，大额的资金需要拆分成小份陆续投入。