广发投资进化论 

天天 | 今日主播

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投资有门道，理财没烦恼。大家好，我是天天，欢迎收听今天的《广发投资进化论》。

今年以来，市场上演了一波AI投资热潮，截至3月19日，上证科创板人工智能指数（简称“科创AI指数”）涨超20%，恒生科技指数涨约35%。

不过，随着板块的高涨，不确定性也在增加，很多朋友也开始思考：现在还能不能“上车”AI？如果看好它的长期发展，又该怎样控制短期风险呢？下面，咱们就来聊聊这些问题。

投资就好比一场搭车的旅程，有人认为，现在AI板块的"车票"可能比较贵了，担心上车会有很大风险。但做投资既要看见当下，也要放眼未来，咱们不妨以中长期的视角来看看，AI究竟值不值得继续“搭车”。

回顾这轮AI行情，主要是由DeepSeek火爆出圈引发的。大家发现，随着AI模型的发展，企业已经可以用更低的成本来运用AI。智能驾驶、AI医疗、虚拟助手、工业机器人……AI正在重塑各行各业。而未来，“AI+”的渗透率还将持续提升。从这个角度看，AI行业未来的发展空间，仍相当广阔。

在政策方面，近年来，与科创、AI相关的政策也在陆续出台。例如“科创板八条”的推出，就标志着科创板在硬科技领域的定位进一步强化。“人工智能+”也越来越成为关注的重点，例如2025政府工作报告就提出，要“持续推进‘人工智能+’行动”，要“支持大模型广泛应用”。可以说AI的“星辰大海”，相当值得期待。

当然，在考察“目的地”之余，咱们也要留意“路况”。现在有些AI概念股，估值已经飙到百倍以上，也引发了市场对于“泡沫化”的争议。还有一些中小型企业，未来也可能会在行业激烈的竞争中消失。所以，即使是看好AI行业发展前景，也要学会科学投资，控制短期风险。

当我们想分散投资风险时，一般可以从投资标的或是投资策略等角度入手。

直接投资个股，可能会面临企业真实竞争力难以判断的问题，毕竟AI行业的理解门槛还是挺高的，再者，单一投资的风险也不容忽视。通过指数工具来参与AI投资，可能是更适合普通投资者的方法。

如果希望布局AI行业但不愿过度集中，我们可以关注覆盖科技股的宽基指数，比如科创50、创业板指等等。

而如果想精准投资AI行业，则可以关注更为聚焦的行业主题指数，比如前文提到的科创AI指数。这个指数里，有近半的成份股属于半导体行业，IT服务和软件开发行业的占比也比较高。半导体和芯片紧密相关，而芯片是训练AI的硬件基石，IT服务和软件开发则更多涉及AI应用场景。

图1：科创AI行业分布（申万二级行业）

数据来源：Wind，截至2025年3月19日

新兴科技概念往往会有较大的波动，从时间、仓位等维度进行分散，将有利于降低AI投资的风险。下面给大家介绍3种策略。

定投策略

通过定投来投资，分散买入时点，能避开“一把梭哈”的焦虑，上涨了皆大欢喜，下跌了就当攒便宜筹码，平滑成本曲线之余，也能维持良好的投资心态。

“核心-卫星”策略

将投资组合分为“核心”和“卫星”部分，前者占比高，可以选择稳健型资产来配置，后者占比低，可以考虑搭配AI相关指数，用来增强收益弹性。

杠铃策略

这种策略一般会配置两类低相关性的资产，比如，低风险这一端可以考虑稳健类资产，而另一端则搭配AI相关的高波动资产，通过动态调整两端比例，在把控风险的同时捕捉机会。

总的来说，AI行业投资是有特殊性的。它的前景开阔，收益弹性大，但风险与波动同样不容小觑。科创AI指数自基日（2022年12月30日）以来，年化波动率将近40%，超过了很多成长风格的指数。所以，建议大家结合自身的风险承受能力来进行AI投资。

彩蛋小知识

文章的最后，也给大家再分享一个小知识。不知道大家有没有听过“Gartner技术曲线”，它的意思是，大多数技术将不可避免地经历创新萌发期、过热期、低谷期、复苏期、成熟期这4个阶段。

 

这个曲线也告诉我们，不要仅因为一项技术很热门就投资它，也不要因为一项技术未达到早期过高的预期就忽视它。

 

图2：Gartner技术曲线

以上就是本期要分享的全部内容，欢迎转发朋友圈分享给家人朋友。我是天天，我们下期再会。