截至目前，科创板主要的宽基指数有科创50、科创100、科创200和科创综指等等。从下图来看，今年以来，以及去年“9·24行情”以来，这几个指数的收益率由高到低排列为：科创200＞科创100＞科创综指＞科创50，其中科创200在两段区间内均跑赢了另外3只指数。

图1：各科创板指数不同区间涨跌幅

数据来源：Wind, 截至2025年8月31日。指数过往表现不预示未来，投资须谨慎

有朋友可能就疑惑了，科创200的表现看起来不错啊，但为啥平时没怎么听大伙儿提起？

从指数基金的产品供给与规模看，科创200的“存在感”确实不如更早面世的同门指数。截至目前，跟踪科创200的指数基金共有17只，合计规模约27.34亿元；而跟踪科创100、科创综指的基金规模均已超过200亿元，跟踪科创50的基金规模更是超过了1900亿元。

图2：跟踪各科创板指数的基金详情

数据来源：Wind, 截至2025年8月31日。指数过往表现不预示未来，投资须谨慎

造成这一差异的原因，一方面是科创200的发布时间比较晚（2024年8月20日发布），至今满打满算才一年多，市场对它的认知还需要时间积累，而科创50、科创100等指数已积累了更广泛的持有人基础和更深入的研究覆盖。

另一方面，在结构特征上，科创200覆盖更多小微盘的“专精特新”企业，成份更分散，通常需要更长的历史业绩来建立投资者信心，因此资金流入节奏相对滞后。

不过，虽然科创200在产品数量和规模上仍处于逐步建立的过程，但既然它在行情表现上亮点十足，咱们就有必要来专门认识一下这个指数。

科创200从科创板中筛选200只市值相对较小、流动性较好的股票作为样本，整体风格偏向小盘成长。目前，成份股平均市值约92亿元，更能反映处于加速成长阶段的科创企业表现。

从指数定位看，科创200指数中有超6成的成份股市值低于100亿元，更集中于处在技术突破或市场扩张阶段的企业。其与偏大盘的科创50、偏中盘的科创100形成差异化补充，共同勾勒出科创板不同市值的分层图谱

图3：各科创板指数的成份股情况

数据来源：Wind, 截至2025年8月31日。指数过往表现不预示未来，投资须谨慎

在行业结构上，目前科创200的前三大行业分别为电子（31.76%）、医药生物（21.94%）与机械设备（13.62%），权重合计占比67.32%；若再加上计算机（8.50%）与电力设备（8.00%）,前五大行业合计占比为83.82%。

整体上看，指数中各行业的权重分布较为均衡，这也有助于降低单一行业占比过高带来的波动与风格偏离风险。

图4：科创200行业权重分布

数据来源：Wind, 截至2025年8月31日，采用申万一级行业分类。指数过往表现不预示未来，投资须谨慎

相比之下，科创50与科创100则显得更为集中，尤其是科创50，权重明显集中在电子板块（其中绝大部分是半导体），占比接近69%。

图5：科创200、科创100与科创50

前五大行业权重对比

数据来源：Wind, 截至2025年8月31日。指数过往表现不预示未来，投资须谨慎

复盘近一年的市场，电子、医药生物、机械设备等科创200所侧重的行业，均有不同程度的修复与景气回升，由此带动指数收益“多点开花”。

也正是因为覆盖面更宽、受益行业更多，科创200得以更充分地承接政策与产业共振带来的上行“东风”，在阶段表现上跑出相对优势。

从成份股来看，目前科创200中有168家企业属于战略性新兴产业，主要分布在新一代信息技术、高端装备制造、生物医药、新材料等领域；指数中“专精特新”企业权重合计约43%，这些企业研发投入较大、技术壁垒更高。

Wind数据显示，2024年，科创200成份股的研发费用率约11.39%，这一比例要高于科创50的7.93%和创业板指的4.88%，反映出其相对较高的研发投入水平。

总的来说，科创200与科创板“硬科技”的特征是高度一致的，结构也比较贴近政策与产业升级方向。

虽然科创200在去年“9·24”以来涨超130%，但咱们在看到涨幅的同时，也要看到背后的风险。

自基期（2022年12月30日）以来，其年化波动率达33.47%，高于同期的科创50（28.76%）、科创100（31.42%）与科创综指（28.58%），体现出高波动、高弹性特点。因此，它也更加适合关注小微盘与成长风格，且风险偏好较高的投资者。

数据来源：Wind, 截至2025年8月31日。

这些指数特征也意味着，科创200在市场上行阶段更容易放大收益，但在风格切换或流动性偏紧时，阶段性回撤也可能更深。

所以大家务必要充分认识其高波动属性，在自己的风险承受范围内投资，可以考虑通过控制仓位、搭配稳健类资产等方式分散风险。