黄金现阶段还能不能买？怎么买？一起找答案
日期：2024-04-24
来源：广发基金
投资有门道，理财没烦恼。大家好，我是小沨，欢迎收听今天的《广发投资进化论》。
要论近期市场热点，金价飙涨必然不会缺席，小伙伴们对黄金投资也是越发关注了。在所有对黄金的咨询中，问得比较多的大致可以归为2个问题：黄金涨了这么多，现阶段还能不能买？如果要买，怎么买比较好？今天的节目，咱们就来找找其中的答案。
黄金炙手可热，当下还能参与吗？
从黄金市场的供需格局来看，全球黄金开采、生产和许多其他有色金属一样，周期都较长，在供给波动相对较小的情况下，需求波动可能成为影响金价的主要因素。
近年来，各国经济复苏的步伐并不一致，市场需求的回暖相对比较缓慢，再叠加地缘政治局势的不确定性增加，这就使得黄金作为避险资产的需求持续增加，金价上涨。另外，各国央行都在持续增持黄金，也进一步推动了金价的攀升。
面对现阶段的黄金，心动的人很多，担忧的人也不少。大家的心态都挺矛盾，买吧，黄金都涨这么高了，害怕出现大的回调；不买吧，万一又踏空了怎么办？
如何解决这个矛盾，小沨认为，关键是看黄金在大家的账户中扮演的是怎样的角色。
今年以来，截至4月19日，COMEX黄金上涨16.16%，伦敦金上涨15.97%，沪金上涨17.98%，这个涨幅在历史上也是相当罕见的。可以说，黄金现在正处于历史的相对高位，如果黄金交易拥挤度持续较高，那短期确实是可能存在回调风险的。事实上，在本周上半周，金价已经出现了回落的现象。
所以，如果大家只是觉得黄金今年涨得不错，想追个短期的热点，那从风险控制的角度看，还是建议谨慎考虑重仓投入。
图1：COMEX黄金当月连续走势图
数据来源：Wind。过往表现不预示未来，投资须谨慎
但如果我们转换视角，从中长期来看，黄金还是有其配置价值所在的。一方面，“去美元化”已成为各国央行的推进趋势；另一方面，美联储降息仍是未来的大概率事件，只是落地时点还不确定。黄金与其他类型资产的相关性低，能够较好地分散市场风险，并起到投资互补的作用。另外，黄金还有天然的抗通胀属性，且流动性较强，当通胀压力高企，它是很多资产配置方案会优先考虑的品种。
投资黄金的途径？
如果确定了要投资黄金，那么有哪些好的途径呢？
我们在之前的节目《投资黄金，从了解“姿势”开始》中提到过，目前投资黄金的途径包括实体黄金、黄金期货、黄金股票、黄金基金等等。而在期货、股票、基金这些非实物的方式中，黄金基金的门槛低、投资便捷，更适合普通投资者。
总体来说，当前市场上所有的黄金基金可以分为3类：海外黄金类QDII、黄金股票ETF、黄金现货ETF。
1.海外黄金类QDII
这类基金基本都是FOF基金，主要通过投资海外黄金合约或以实物黄金为支持的基金来跟踪国际金价，一般跟踪的是伦敦金价格。
2.黄金股票ETF
这是一种主题类的股票指数ETF，一般跟踪的是中证沪深港黄金产业股票指数，该指数的成份股是内地与香港市场中市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司。需要注意的是，黄金股的股价会受到企业经营业绩、市场情绪等多种因素的影响，和金价并不完全线性相关。
3.黄金现货ETF
这类黄金ETF是目前最常见且规模最大的品种，跟踪的是国内黄金价格，基本与金价同涨同跌，主要投资于上海金集中定价合约（SHAU）、黄金现货合约（AU9999）等合约。
黄金现货ETF及其联接基金具有紧密跟踪金价、交易便捷、门槛低、费用低等特点，我们以上海金ETF为例，讲讲其中的细节：
投资标的上，上海金ETF主要投资的是上海金集中定价合约以及其他在上海黄金交易所上市的黄金现货合约。
投资方式上，场内的上海金ETF可以像股票那样在二级市场直接买卖，且支持T+0交易（当天买入，当天就能卖出）；场外的联接基金则可以在基金公司官网、银行、第三方等基金销售平台申购赎回。
门槛方面，二者的起投金额都比较低，ETF在场内一手（100份）起投，联接基金一般10元甚至1元就能起投，方便小额体验。
费用方面，相比起其他开放式基金，ETF及其联接基金的管理费通常更低。
总的来说，如果大家想投资和国内金价紧密挂钩的黄金产品，不妨考虑黄金现货ETF及相关的联接基金哦。
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