“注册牛”会不会到来？| 全面注册制下的基金投资

有投资者认为

注册制是牛市行情的“发动机”

全面注册制落地

会开启一轮“注册牛”

这种想法靠谱吗？

我们不妨参考海外市场的经验

美国1933年推行注册制

但在1937~1942年间

经历了漫长的震荡下行

之后才看到慢牛行情

韩国1998年推行注册制

随后经历了“大起大落”的震荡期

直到2004年左右才开启了长期牛市

从各国注册制落地后的表现来看

注册制改革不代表立刻进入牛市

但不管怎么样

注册制仍然是成熟市场普遍采取的

一种新股发行方式

注册制之下

股票定价更加市场化

有利于促进股市 “新陈代谢”

绩优股受到市场认可

绩差股自然出清

从而加速上市公司估值分化

长期来看

股价将与公司基本面紧密关联

从而推动价值投资

成为更加主流的投资理念

说到价值投资

有一条十分重要的原则就是

不预测

接下来到底是牛市、熊市、震荡市

无人知晓

也不是价值投资者需要关心的事情

熊市也可以创造投资机会

结构性行情也可以实现低买高卖

所以，价值投资者

未必一定要等到牛市才能赚钱

与其说全面注册制

释放了牛市启动的信号

不如说全面注册制

吹响了价值投资的号角

拥抱更加健康的市场环境

选择更加成熟的投资理念

才是投资者的正确选择

风险提示：以上内容不构成任何投资建议，投资有风险，选择需谨慎。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件。基金管理人管理的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩不预示其未来表现。