“刚赚就卖，亏了死扛”，怎样跳出这样的心理陷阱？

投资有门道，理财没烦恼。大家好，我是大顺，欢迎收听今天的《广发投资进化论》。

有客户跟大顺吐槽，说自己在交易过程中，看到一点点盈利，就忍不住要卖出，结果经常踏空大行情；而跌的时候，又舍不得止损，搞得最后越亏越多。反复几次之后，投资都不知道该怎么做了。

回想一下，你有没有遇到过类似的情景呢？如果有，那就说明你和这位客户一样，都陷进了一个名为“损失厌恶”的心理陷阱里。

在日常投资中，很多人都会受“损失厌恶”心理的影响，做出非理性的决策。今天，大顺就跟大家讲讲这种心理的机制，以及克服的方法。

什么是“损失厌恶”？

损失厌恶，是经济学家卡尼曼和特沃斯基在1979年提出来的，它是指人们面对同样数量的收益和损失时，往往会认为损失更难以忍受，同量的损失带来的负效用为同量收益的正效用的2.5倍，也就是说，亏损带来的痛苦会是同等盈利带来的喜悦的2.5倍。

在“损失厌恶”心理的作用下，人们的风险偏好有时也会发生改变。

当面对确定性的收益时，人们多表现为风险规避，是一个“风险厌恶者”。例如，在市场上涨时，持仓刚盈利一点，因为想保住收益，很快就卖掉了产品。但这样的操作，却降低了未来盈利的机会，就像节目一开头提到的客户一样，可能会踏空大的行情。

当面对的是损失时，人们则表现为风险寻求，成为一个“风险偏好者”。例如亏了之后一味死扛，不想把浮亏变实亏，甚至不断加仓想赌一把，期待把成本降低，等反弹之后把亏损弥补回来。但这种做法的隐患就是，可能会不断抄底抄成重仓，结果承受不住越来越大的波动，最后割肉，造成更大的损失。

可以说，“损失厌恶”心理会让一些投资者在机会前变得保守，在风险前变得激进，进而做出非理性的决策。

如何克服“损失厌恶”？

损失厌恶，在行业金融学上属于一种行为偏差。害怕亏损，是投资者共性的问题，当我们了解了这种行为偏差后，就可以有意识地去避免陷入“损失厌恶”的状态，甚至主动地去克服，让决策更理智。

那么，该如何克服“损失厌恶”呢？

1.了解自身的投资需求

选择符合自身投资需求的产品，比如，选择波动在自身可承受范围内的产品，会有助于我们降低对损失的厌恶程度。

具体来说，一方面，应动态检视自己的投资偏好。随着投资经验的增加，对市场和产品认识的逐步深入，我们的风险偏好可能会发生变化，投资想法和初期也可能会有所出入。所以，及时觉察自己投资偏好的变化，有利于保持更舒适的投资状态。

另一方面，及时修正自己的投资目标。投资目标会随着我们的投资偏好、市场变化而有所改变。比如，大家在2019、2020年的投资收益目标可能会定得比较高，但2021年以来，经历了市场回调后，对收益目标的预期可能就会大幅降低了。

2.尽量用闲钱来投资

如果用于投资的是闲钱，特别是可以长期投资的钱，那么在面对波动时，人们往往更能保持冷静，更有利于克服“损失厌恶”的心理状态。反之，短线资金对损失会更加敏感，对市场涨跌更加在意。

3.选择低波动等稳健类产品

相对于高波动产品，低波动产品出现大幅亏损的概率更小。所以，在选投资品种的时候，我们可以根据自身需求，参考最大回撤、波动率等指标选择一些波动相对较小的品种，从源头上降低大幅亏损的可能性。

4.采取稳健的投资策略

在买入操作方面，可以考虑分批操作，避免买入成本过于集中；在资产配置方面，避免账户的整体仓位过高，注重账户的稳定性，比如通过股债搭配来降低整体波动，在一定程度上帮助分散风险。

好了，今天的节目就到这里，如果听众朋友们还有什么投资疑问，可以在下方文字版中点击图片入口，向我们提问。被选中问题的朋友，还可以获得精装理财书籍《战胜华尔街》1本。

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