该怎么做基金配置？推荐一个简单又实用的方法
日期：2024-04-09
来源：广发基金
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投资有门道，理财没烦恼。大家好，我是大顺，欢迎收听今天的《广发投资进化论》。
近期有客户和大顺提到，自己打算进行资产配置，但在实践中构建基金组合时，却感到很迷茫，不知道该买什么、买多少。
那么今天，大顺就和大家介绍一种当前市场中主流的资产配置策略——“核心-卫星”策略，看看它能怎么帮助我们构建基金组合。
什么是“核心-卫星”策略？
“核心-卫星”策略诞生于90年代，发展至今已经相当成熟。简单来说，这一策略是将投资组合分为两个主要部分，分别是比例较高的核心资产和比例较低的卫星资产，从而实现组合中风险和收益的平衡。
核心资产
核心资产是构成投资组合的主要部分，属于战略性配置的仓位，比例通常在60%～90%之间，原则上注重长期持有，不会频繁变动，起到“基本盘”的作用。它的目标是在风险可控的情况下，追求长期的、与市场平均水平相当的回报。
在具体基金的配置上，如果不想花太多精力去筛选主动型产品，其实大家可以直接考虑指数基金。举个例子，稳健型的朋友可以考虑长债指数产品，例如中债7-10年期国开行债券指数；进取型的朋友则可以考虑权益宽基指数产品，例如沪深300、创业板指、中证1000、科创50等等，它们的行业覆盖面较广，分布也比较均衡，是作为核心资产较好的选择。
卫星资产
卫星资产是投资组合中的辅助部分，属于战术性仓位，通常会根据市场判断进行相对高频的轮动操作。这部分资产在组合中的占比一般较小，常在10%～40%之间，主要是可以帮我们把握市场的阶段性机会，增强整个组合的收益率。
对于卫星资产，可以结合自身风险偏好，考虑选择行业基金、风格主题基金、商品指数基金、QDII以及特定策略的基金等等。
“核心-卫星”策略如何实施？
那么，在实践中，我们应该如何实施“核心-卫星”策略呢？大顺给大家总结了4个步骤。
1.明确投资目标与风险偏好
明确自己的预期收益、可承受的风险水平、投资期限等等，只有确定了这些问题，我们才能确定股票、债券、大宗商品等资产类别的配比。
2.设定“核心-卫星”的比例范围
根据第一步的结果，我们就可以确定核心资产与卫星资产之间的配置比例了。举个例子，假设你的风险承受能力一般，希望获取稳健收益，那就可以以稳健资产为核心，并适当提高比例，例如构建一个“核心80%-卫星20%”的组合；而如果你风险承受能力较高，想追求更高收益，则可以提高卫星资产的比例，例如变成“核心60%-卫星40%”。
3.确定资产的选择
在具体基金的选择上，就如前文所言，核心部分可以选择能够代表市场平均表现的品类，数量上1～2只基金即可；卫星部分则可选择具有特定市场机会或能够提供超额收益的品类，数量不宜过多，一般3～4只即可。
还有一点需要大家牢记，就是不管在核心资产与卫星资产之间，还是在各自内部之间，在搭配上都要尽量选择相关性较低的品类。弱相关性，是资产配置理念的重要原则。比如说，如果你的核心资产是沪深300，那么卫星资产就不建议再选同为大盘蓝筹的产品，相反，创业板、中证1000、科创50等偏成长风格的指数或许会是更好的搭档。
4.持续监控与调整
投资组合运行一段时间后，需要定期进行评估和调整，以确保核心和卫星资产的比例与初始的投资目标保持一致。但在这个过程中也要注意，“核心-卫星”策略并非一种固定死板的模型，如果市场环境、个人的风险偏好与投资目标出现了变化，策略也应随之动态调整。
“核心-卫星”策略的优势？
总体而言，“核心-卫星”策略的优势在于它结合了稳健和灵活两种投资风格，一方面考虑到了投资组合的基本收益和风险控制，另一方面又通过卫星资产捕捉市场机会，提高组合的整体收益潜力。
再者，这种策略也有利于我们解决长期投资和短期投资、低频交易和高频交易之间的“矛盾”。投资者经常会面临“XX基金到底是该长期持有，还是短期做个波段就走”的困惑，而“核心-卫星”策略就给出了很好的解题逻辑，我们可以先给某只产品定位，看它是属于核心资产还是卫星资产，再来判断是长期拿着还是短期内卖掉。
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